讀書心得：計量交易-建立自己的演算法交易事業

圖片來源：博客來

短評：
這是一本介紹如何建構計量交易事業的書，從基礎觀念、歷史資料、策略開發創意來源、回測以及實務問題綱要式介紹(副標是How to build your own algorithmic trading business，正如其名)，也提供一些策略的程式碼，可說是務實地且提綱挈領地介紹計量交易的一本書。


由於主要是介紹計量交易(Quantitative Trading)，畢竟是跟我們Multicharts走的程式交易路線很不一樣，交易策略多要仰賴數學模型，因此本書也用到不少計量經濟學專有名詞或概念，沒有基礎不易理解。例如P.208，講配對交易持倉時間的數學模型--「計算平均回歸時間序列的半衰期」。即便如此，對於一般的MC程式交易者來講還是會有收穫，例如，順勢交易其實就是計量交易的動能策略，那我們不妨看看數學模型角度解釋的"動能"，而逆勢交易就是均值回歸，才知道均值回歸有這麼多面向與模型，連回歸均值的時間要走多久，計量交易都可以找出模型來解釋及預測，這些觀念是否也可以帶入MC交易中，值得深究。

書中提供不少具體的交易策略或觀點，並附有程式碼(Matlab)，其中P.212「季節性交易」一章，提到許多季節性交易的策略與商品，例如汽油期貨、天然氣期貨，僅僅是很簡單的在該商品需求旺季買進，持有一段時間，竟有連續十多年都獲利的績效，值得深究。

文末最後結論，剖析獨立交易者有沒有成功的空間，作者從兩個角度投下贊成票，第一他認為大型機構的資金與規模太龐大，有許多策略沒有這麼大的市場胃納量(Capacity)，這個了小型獨立交易者機會，在這類策略，大型機構法人亟需流動性，而因此付出代價，小型獨立交易者反倒成了流動性提供者，而從中獲利；另一個角度是，大型機構法人的規範太多了，獨立交易者則更具有彈性。這個結論觀點很好，作為專職投資人(或者人們口中的"散戶")，常常自我質疑是否是那些大型法人的對手，確實惦惦自己的斤兩不算壞事，但未戰先降可妄自菲薄就不必，法人也有法人的劣勢，孫子兵法有云：「以待敵之可勝」，機會總是靠自己找的！